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东吴策略行业风火轮:春江水暖鸭先知 消费复苏的股价表现

时间:2021-06-14 03:10  来源:未知   作者:admin   点击:

  06-12吉利飞行汽车一鸣惊人竟已进入量产化!空窗期,市场预期较为混乱,对微观消费主体跟踪更为紧密的投资人,或更有预见与发言权。

  市场总量研究对消费复苏谨慎,但大众消费股价已悄然反应。据Wind一致预期的5、6月社零两年复合增速为6.0%、5.8%,改善趋势并不明确。从东吴大众消费指数近期表现看www.hljs1.cn。股价似乎正在反映消费复苏预期。

  历史经验:大众消费股价具备经济晴雨表功能。复盘发现东吴大众消费指数上涨普遍对应消费向上,具体表现为消费对GDP拉动提升或消费与生产剪刀差扩大。本次股价上涨同样具有基本面支撑,21Q1大众消费板块利润复合增速达15.5%,较20年-6.4%改善明显,部分消费品制造业3-4月工业企业利润增速环比向好。

  消费改善根源:收入提升&场景拓宽,具备持续修复动力。21Q1居民实际可支配收入继续改善;3-4月四大行居民储蓄存款增速连续回落,消费边际倾向提升。疫苗接种加速,消费场景进一步放开。掣肘因素减轻,消费具备持续修复动力。